एकेकाळी लोकप्रिय असलेल्या “मेक इन इंडिया” या व्यापाराला महत्त्व देणारे क्षेत्र संकुचित मार्जिन आणि कमी वाढीच्या गुंतवणूकीचा आत्मविश्वास वाढवित आहे.
अलिकडच्या वर्षांत ट्रिपल-डिजिट शेअरच्या नफ्यानंतर, इलेक्ट्रॉनिक्स उत्पादक-जे सॅमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स फोनपासून वातानुकूलन युनिट्सपर्यंत सर्व काही करतात-गुंतवणूकदारांचा उत्साह थंड झाल्यामुळे तीव्र उलटसुलट आहे. त्यापैकी, डिक्सन टेक्नॉलॉजीज इंडिया लिमिटेड आणि केनेस टेक्नॉलॉजी इंडिया लिमिटेडच्या शेअर्सने यावर्षी 15 टक्क्यांहून अधिक घसरण केली आहे आणि व्यापक बाजारातील रॅलीला कमी कामगिरी केली आहे.
भारताच्या मॅन्युफॅक्चरिंग आरोहणाविषयीच्या तेजीच्या प्रकरणात एकदाच व्यापाराचा एक वळण बिंदू आहे. कंपन्या खर्चास चालना देत असताना, काही गुंतवणूकदार बाजारपेठेतील मागणी गुंतवणूकीच्या पूरात वाढत आहे का असा प्रश्न विचारत आहेत. समृद्ध मूल्यांकन, वाढती स्पर्धा आणि सरकारी उत्तेजन कार्यक्रमांची मुदत ही अस्वस्थतेत भर पडत आहे.
“या जागेत नेत्यांसाठी बरीच टॉपलाइन वाढ उपलब्ध आहे – परंतु जेव्हा आम्ही वाढीच्या दृष्टीकोनातून उच्च मूल्यांकन आणि शहाणा मार्जिन परिस्थिती समाविष्ट करतो तेव्हा आमचा विश्वास आहे की भांडवल अधिक प्रभावीपणे इतरत्र तैनात केले जाऊ शकते,” एम अँड जी इन्व्हेस्टमेंट्सचे फंड मॅनेजर विकास पर्सड म्हणाले.
चीनला प्रतिस्पर्धी करण्यासाठी भारत उत्पादन पॉवरहाऊस म्हणून भारत उदयास येईल या आशेने या कंपन्यांच्या शेअर्सने आभार मानले तेव्हा अंडरफॉर्मन्स अनेक वर्षांच्या तार्यांचा नफ्यावर अवलंबून आहे. परंतु त्या बाजारपेठेत उन्माद देखील जास्त प्रमाणात ढकलले गेले, सेगमेंट ट्रेडिंगमधील बहुतेक समभाग त्याच्या एका वर्षाच्या अग्रेषित कमाईपेक्षा 50 पट जास्त आहेत, जे एनएसई निफ्टी 50 इंडेक्सपेक्षा दुप्पट आहेत. डिक्सनचे तैवानचे सरदार होन है प्रेसिजन इंडस्ट्री कंपनी आणि विफरन कॉर्पोरेशन. सुमारे 11 ते 12 पट पुढे कमाई करतात.
गेल्या दोन कॅलेंडरच्या वर्षात, केनेसच्या शेअर्समध्ये 888 टक्के वाढ झाली आहे तर पीजी इलेक्ट्रोप्लास्ट लिमिटेडने 1 77१ टक्क्यांनी वाढ केली आहे. अंबर एंटरप्राइजेस इंडियाने 291 टक्क्यांनी वाढ केली आहे.
वॉल स्ट्रीट कंपन्या दृष्टिकोनातून कमी तेजीत आहेत. जेफरीज विश्लेषकांनी या आठवड्यात म्हटले आहे की डिक्सनसाठी जोखीम-बक्षीस ताणले गेले आहे आणि त्याचे अंडरफॉर्म रेटिंग पुन्हा सांगते, तर मॉर्गन स्टेनलीने स्टॉकला विक्रीच्या समकक्षात खाली आणले. दरम्यान, ब्लूमबर्गने संकलित केलेल्या आकडेवारीनुसार, 2022 मध्ये यादी केल्यापासून केनेसच्या एकूण शिफारसींचे विक्री रेटिंगचे प्रमाण सर्वाधिक आहे.
पंतप्रधान नरेंद्र मोदींच्या उत्पादन दबावाचा एक महत्त्वाचा भाग सरकारच्या उत्पादन-संबंधित प्रोत्साहन योजनेच्या समाप्तीमुळे अंशतः भावना बदलली आहे. सरकार कोणत्याही विस्तारावर मम्मी राहिले आहे, तर मीडिया अहवालात म्हटले आहे की निराशाजनक निकालांमुळे मोदी त्याला संपू देतील.
मोबाइल फोन उत्पादकांच्या प्रोत्साहनांचा कालावधी मार्च 2026 रोजी संपलेल्या आर्थिक वर्षात संपेल तेव्हा डिक्सनचा परिणाम होईल.
काही कंपन्या पुरवठादार संपादन करून अपस्ट्रीमचा विस्तार करीत आहेत, दीर्घकालीन खर्चाच्या वाढीविषयी गुंतवणूकदारांची चिंता वाढवित आहेत. कायनेस रु. सेमीकंडक्टर असेंब्ली सुविधेसाठी 3,400 कोटी (7 397 दशलक्ष), तर अंबरने रु. इलेक्ट्रॉनिक्स विभागासाठी पाच वर्षांत 2,400 कोटी.
इलेक्ट्रॉनिक्स मॅन्युफॅक्चरिंगच्या पलीकडे, बाजाराचे इतर विभाग एकदा मॅन्युफॅक्चरिंग टू मॅन्युफॅक्चरिंग रेनेसान्सच्या आशेनेही यावर्षी घसरले आहेत. त्यामध्ये सौर पॅनेल आणि बॅटरी निर्माते सारख्या काही नूतनीकरणयोग्य कंपन्यांचे शेअर्स तसेच काही ऑटो घटक निर्मात्यांचा समावेश आहे. ताज्या धक्क्यात, फॉक्सकॉन टेक्नॉलॉजी ग्रुपने दक्षिण भारतातील आयफोन प्लांट्समधील शेकडो चिनी कर्मचार्यांना घरी उड्डाण करण्यास सांगितले आहे. भारताने अद्याप आपला उत्पादन बेसमध्ये लक्षणीय वाढ होण्याची अपेक्षा आहे, परंतु अनिश्चित बाजारातील वाढीमुळे बर्याच स्टॉक गुंतवणूकदारांना आत्तासाठी मागे जाण्यास प्रवृत्त केले आहे.
फिलिपकॅपिटल इंडियाचे विश्लेषक विप्रॉ श्रीवास्तव म्हणाले, “आतापर्यंत बहुतेक वाढ ही सरकारी प्रोत्साहनांद्वारे चालविली गेली होती आणि दीर्घकालीन यश कॅपेक्सच्या गुणवत्तेवर आणि कंपन्या प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा चिरस्थायी धार वाढवू शकतात की नाही यावर अवलंबून असेल.
© 2025 ब्लूमबर्ग एलपी
